Новости от www.Forex2.Info

Валютное позиционирование и технический прогноз: все дело в долларе
Forex Прогноз-сценарий. Прогноз на неделю 08.12.2013
Forex определение потенциала тренда. Прогноз на неделю на 09 - 13 декабря 2013.
Китай повторяет кайзеровские ошибки

Валютное позиционирование и технический прогноз: все дело в долларе

Posted: 08 Dec 2013 10:04 AM PST

Вопреки ожиданиям многих, растущая дивергенция между монетарной политикой Федрезерва (от которого ждут сокращения стимулов) с одной стороны и Европейского центрального банка с Банком Японии (они, напротив, скорее всего, будут наращивать монетарные стимулы в следующем году) с другой стороны, не привела к росту доллара против европейских валют. И теперь нет никаких оснований ждать каких бы то ни было перемен, по крайней мере с технической точки зрения. Между тем, доллар упал далеко не против всех валют. Слабость американской валюты концентрируется в парах с фунтом и евро (а также швейцарским франком и датской кроной). В какой-то мере, рынок серьезно относится к заявлению ФРС о намерениях. Сокращение это еще не ужесточение. Премия по амреиканским облигациям относительно немецких 2-летних векселей за последнюю неделю сократилась почти в два раза, до 9 базисных пунктов. Зато бумаги США торгуются с почти двадцатипроцентным дисконтом по отношению к британским аналогам - это максимум с конца 2011 года.

Однако же, дифференциал процентных ставок теряет свою способность выступать в роли ключевого катализатора движений, когда дело касается японской иены. Наши наблюдения говорят о том, что валюты чувствительно реагируют на дифференциал долгосрочной доходности. Премия по 10-летним казначейским облигациям США к японским бумагам с аналогичным сроком погашения по состоянию на пятое декабря достигла новых многолетних высот - почти 224 базисных пункта, а доллар/иена, между тем, закончил день на шестидневном минимуме. Судя по всему, для данной валютной пары важнее коррекция на японском фондовом рынке (-4.5% за период с 3 по 5 декабря). Рост доллара против иены после выхода отчета по занятости в США и укрепление американских фондовых рынков на фоне роста индекса Nikkei, говорит о том, что разрыв прошлой недели, скорее всего, будет активно трестироваться в начале следующей недели (индекс встретил выходные в области 15300). Это значит, что доллар предпримет еще одну попытку взять штурмом уровень 103.75 - максимум, установленный в конце мая. Поддержка пролегает в области 101.65-80.

Между тем, медведи под доллару в парах с европейскими валютами еще полны сил. Единственный тревожный знак, который подают технические индикаторы - это близость евро и франка к верхней границе полос Боллинджера, которая отличается от 20-дневной скользящей средней на +/- 2 стандартных отклонения. Несмотря на то, что на валютном рынке отсутствует типичное распределение изменений, прорыв полосы может прокатиться эком по многим валютным парам. Это должно мотивировать трейдеров покупать на спадах. Ближайшая техническая цель по евро/доллару 1.3800-30. Для доллар/франка таким уровнем является область ниже 0.8900. Затем на графиках нет ничего, способного надолго сдержать падение, вплоть до 0.8500. Индекс доллара, характеризующийся значительным уклоном в сторону европейских валют, протестировал область 80.30, которая представляет собой 50% коррекции роста с конца октября по начало ноября. Следующая коррекционная цель 79.90. Прорыв ниже будет сигнализировать о падении к годовым минимумам, установленным в феврале чуть ниже 79.00.

Динамика фунта несколько разочаровывает: после движения к новым двухлетним максимумам в начале прошлой недели, в области 1.6440, он явно начал отставать. Но не стоит отчаиваться, бычий тренд еще не закончен. Поддержка проходит вблизи 1.6260, что соответствует октябрьским максимумам. Мы полагаем, что следующая фаза роста приведет нас к 1.6600-1.6750. Однако индикаторы RSI и MACDs не подтверждают недавние максимумы, установленные фунтом.

Австралийскому доллару тоже нечем нас порадовать. На прошлой неделе у него было все для удачной восходящей коррекции. Однако он ею не воспользовался. Точнее, коррекция, конечно, была. Но какая-то вялая, при этом австралиец вернулся к минимумам начала сентября еще до публикации данных по рынку труда в США. Затем ему удалось вырасти и закончить американскую сессию выше максимума предыдущего дня, что вновь указывает на потенциальный ключевой разворот. Ближайшее сопротивление проходит на уровне 0.9140, за ним следует 0.9200.

Американский доллар продолжил расти против своего канадского соседа, и добрался до уровня 1.07. Он тестировал его со среды по пятницу на прошлой неделе, но так ни разу и не закрылся выше него. Технические индикаторы указывают на формирование важной вершины, но прорыв 1.06, скорее всего, спровоцирует волну фиксации прибыли.

В паре с мексиканским песо доллар начал прошлую неделю ростом. По состоянию на 3 декабря он добрался почти до 13.27, но заем развернулся вниз и закрылся в пятницу на 3-недельных минимумах, протестировав отметку 12.90. Технические индикаторы указывают на потенциальное развитие нисходящей динамики в ближайшее время, которая может привести пару к 12.80 и даже ниже.

Спекулятивное позиционирование на Чикагской товарной бирже:

1. Неоднозначная динамика доллара на рынке спот отразилась и на спекулятивном позиционировании на рынке валютных фьючерсов. В чистом виде, спекулянты покупают евро, фунт, швейцарский франк и мексиканский песо, и продают иену, австралийский и канадский доллары. Таким образом, складывается картина, практически прямо противоположная той, что мы видели в начале года, хотя тогда рынок тоже продавал иену.

2. Валовые длинные позиции в большинстве своем выросли, за исключением позиций в иене и песо. По песо инвесторы закрыли почти четверть длинных позиций (10.9 тыс. контрактов), но за три сессии, последовавшие за публикацией отчета по позиционированию, песо удалось восстановить позиции. Валовые короткие позиции демонстрируют смешанную динамику и самый масштабный прирост (в частности, валовая короткая позиция по канадскому доллару выросла на 17.2 тыс. контрактов, а по австралийскому - на 13.8 тыс. контрактов).

3. Валовая длинная позиция по фунту выросла на 17 тыс. контрактов и достигла максимума за все время ведения статистики. Сейчас она составляет 18.4 тыс. контрактов, что почти в два раза больше, чем длинная позиция в евро (9.3 тыс. контрактов).

4. Валовая короткая позиция по иене составляет 134.7 тыс. контрактов - это пятилетний рекорд. Валовая короткая позиция по канадскому доллару (41.6 тыс.) - самая высокая за последние полгода.

5. Чистая позиция по евро снова перешла на «длинную» сторону (9.3 тыс. контрактов) после непродолжительного пребывания на «короткой» территории (о.4 тыс. контрактов на прошлой неделе). В начале ноября чистая позиция достигала почти 72 тыс. контрактов. Сдвиг, по большей части, обусловлен ликвидацией длинных позиций, а не открытием новых коротких позиций. Начиная с 22 октября и по конец ноября валовая длинная позиция сократилась на 55 тыс. контрактов, тогда как валовая короткая позиция выросла всего лишь на 15 тыс. контрактов за тот же период. Ценовая динамика после публикации отчета о позиционировании говорит о том, что корректировки сменили направление.

Марк Чандлер, Brown Brothers Harriman
Подготовлено Fprexpf.ru

Forex Прогноз-сценарий. Прогноз на неделю 08.12.2013

Posted: 08 Dec 2013 10:02 AM PST

USD/JPY: свежий максимум 2013 года не за горами.
Минувшая неделя была первой торговой неделей нового месяца, а потому была очень богата на события. Европейская валюта сумела серьезно укрепиться по отношению к своему американскому коллеге. В четверг 5 декабря состоялось заседание ЕЦБ. Европейский регулятор как и ожидалось оставил учетную ставку и ставку по депозитам без изменений. В последние недели ходили слухи о введении отрицательных ставок по депозитам в Еврозоне и рынок получит опровержение этой информации. На этом фоне наблюдался уверенный рост котировок пары евро/доллар, несмотря на позитивные данные пересмотру ВВП за 3квартал.

Пятничный отчет по рынку труда преподнес участникам рынка приятный сюрприз, в виде роста показателя Non-Farm до отметки 203 000. Однако европейская валюта отреагировала на это событие лишь технической коррекцией, после чего рост котировок продолжился. Так же наблюдался мощный рост и на ведущих мировых фондовых площадках. Можно сделать вывод, что позитивная американская статистика не смогла убедить инвесторов в том, что Федрезерв пойдет на сокращение программы QE3 на ближайшем заседании 17-18 декабря.

Британская валюта умеренно снижалась в течение всей прошедшей недели. Позитивные данные по индексам PMI для производственной сферы и строительного сектора не добавили оптимизма "быкам" на взятие новых высот. А вот публикация релиза PMI для сферы услуг разочаровала инвесторов, показав минимальные значении за последние 5 месяцев. Так же давление на котировки "кабеля" оказывал рост кросс-курса евро/фунт, который сильно укрепился по итогам недели. В четверг 5 декабря состоялось заседание Банка Англии, регулятор полностью сохранил текущую денежно-кредитную политику без изменений.

Пара доллар/йена большую часть минувшей недели корректировалась, после того как был установлен свежий полугодовой максимум. Позитивная статистика по рынку труда США способствовала росту котировок американской валюты, торговую неделю пара USD/JPY закрыла на отметке 102.88. Фьючерс на фондовый индекс Nikkei 225 так же показал уверенный рост, после трех дней коррекции. Корреляция между этими двумя инструментами по прежнему очень сильная.

Прогноз на неделю 9 декабря – 13 декабря:

Евро/доллар:

Новая пятидневка на валютном рынке будет менее насыщенной на макроэкономическую статистику, чем минувшая неделя. Из Еврозоны не ожидается публикации важных отчетов, способных оказать серьезное влияние на динамику торгов по паре евро/доллар.

Инвесторам следует обратить внимание на выступление главы ЕЦБ Марио Драги во вторник и четверг, а также на публикацию отчета по изменению объема промышленного производства. Опубликованные на минувшей недели слабые данные по изменению объема заказов в промышленности Германии могут добавить негатива в итоговый релиз по промышленному производству Еврозоны.

Из Штатов в четверг 12 декабря будет опубликован отчет по объему розничной торговли за ноябрь. Последние позитивные данные по рынку труда и настроению потребителей от университета Мичигана могут существенно улучшить итоговый релиз по розничной торговли. Можно ожидать выхода данных лучше медианы прогнозов, что благоприятно для американской валюты. В целом котировки пары евро/доллар могут подняться до уровня 1.38, для более серьезного роста нужны "драйверы", которых сейчас нет.

Фунт/доллар:

Для участников торгов по паре фунт/доллар основными событиями недели станут выступление главы Банка Англии Марка Карни в понедельник 9 декабря и релиз по промышленному производству за ноябрь за ноябрь во вторник 10 декабря. При положительном новостном фоне британская валюта может обновить текущий годовой максимум, однако на сильный рост котировок рассчитывать не стоит. В целом по британской валюте можно ожидать бокового тренда, в рамках диапазона 1.6200-1.6470.

Доллар/йена:

Грядущая неделя будет более насыщенной в плане публикации макроэкономической статистики из Японии. В понедельник будут опубликована окончательная оценка ВВП за 3квартал. По прогнозам экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, ожидается снижение на 0.3%, что безусловно будет оказывать давление на японскую валюту.

В среду инвесторам стоит обратить внимание на отчет по изменению объема заказов на машины и оборудование за октябрь. Данный показатель используется как опережающий индикатор промышленного производства. Позитивные данные очень часто негативны для йены и позитивны для фондового рынка.

Позитивный отчет по розничной торговли в Штатах добавит "быкам" еще больше оптимизма и можно ожидать, что пара доллар/йена установит свежий максимум 2013 года.

Forex определение потенциала тренда. Прогноз на неделю на 09 - 13 декабря 2013.

Posted: 08 Dec 2013 05:01 AM PST

EUR/USD. Недельные зарисовки по трем инструментам.

Месячный график: пара устремлена к верхней полосе Боллинджера (1.3860), которой по силам будет отправить пару на коррекцию в район 1.3354. Если же быки проявят силу и пробьют 1.3860, то отметка 1.4260 станет альтернативным приговором (красная стрелка).

Недельный график: видна более локальная поддержка от средней Боллинджера (1.3421), поэтому мы либо увидим откат к ней от 1.3860 и последующий рост, либо безоткатный прорыв через 1.3860 к 1.4260.

Дневной график: пробит контрольный уровень (вход по паттерну O&U на 1.3642, поэтому мы в целом ждем рост евро. Зона возможного окончания отката - 1.3421-1.3525, откуда можно будет открывать среднесрочные покупки.

Вывод: основной сценарий - касание 1.3860, откат в зону 1.3421-1.3525 и старт движения вверх с целью 1.4260.

Альтернатива - прямой пробой 1.3860 и рост к 1.4260 без особых откатов.

GBP/USD

Месячный график: два сопротивления (1.6558 и 1.7042) и поддержка от средней Боллинджера (1.5787) создают диапазон для движений. Либо мы увидим откат к поддержке от первого сопротивления, либо оно будет пробито и ждать откат придется лишь от второго (соответственно, синяя и красная стрелка).

Недельный график: восходящий потенциал представляется существенным. Поддержка от средней (1.5787) может примагнитить коррекционные силы, но сломить такой тренд - навряд ли. Сильным бычьим симптомом стала бы неспособность цены пройти ниже 1.6186 (красная стрелка).

Дневной график: несмотря на дивергенцию, поддержка 1.6186 так же выглядит перспективной для покупок.

Вывод: основной сценарий - откат к 1.6186 и рост к 1.6558.

Альтернатива - откат с текущих к 1.5787 и рост в направлении 1.6558.

AUD/USD

Месячный график: австралийская пара - единственный рассматриваемый инструмент против доллара, сохранивший нисходящую структуру. Пробой последнего минимума обеспечил бы медведей динамикой для продолжения движения вниз, к 0.8573 и 0.8072 (синяя стрелка). Разворот же можно будет рассматривать в случае активного ухода вверх с текущих уровней с атакой средней Боллинджера (0.9907).

Недельный график: видно небольшое затухание медвежьего фронта, поэтому сценарии продолжения\разворота можно считать равновероятными. Контрольный уровень - поддержка 0.8852.

Дневной график: можно рассмотреть размашистый и размытый бычий O&U с неплохими симптомами начала отработки. Контрольный уровень - сопротивление от средней Боллинджера (0.9232), которое может отправить пару на пробой последнего минимума и, соответственно, продолжить даунтренд. Если же быки сломают данное сопротивление, то разворот можно будет считать почти решенным делом. Отметим при этом чисто нисходящее положение конвертов, а значит и основным будет являться все же сценарий снижения.

Вывод: основной сценарий - рост к 0.9232 и новая сильная волна снижения, с пробоем 0.8852 и нацеленностью на 0.8072.

Альтернатива - прорыв выше 0.9232 и рост к 0.9907 и выше.

Китай повторяет кайзеровские ошибки

Posted: 08 Dec 2013 04:55 AM PST

Пекин, ввязываясь в спор с Японией, рискует повторить ошибки прошлого, способные привести к войне.
Сумеем ли мы сохранить открытую мировую экономику, не избавившись при этом от трений между быстро растущими авторитарными режимами и слабеющими демократическими экономиками? Именно таким вопросом задавались люди, когда в конце 19 века Германия начала заявлять о себе, как о мощной экономической и военной державе. Сегодня мы спрашиваем себя о том же, глядя на рассвет коммунистического Китая. Теперь мы знаем, чем закончилась история в 1914 году, но каким будет итог на этот раз, сто лет спустя? решение Китая создать зону противовоздушной обороты Восточно-китайского моря, охватывающую ненаселенные острова, которые сейчас официально являются территорией Японии - безусловная провокация: теперь зоны ПВО двух стран накладываются друг на друга. Ни Япония, ни Южная Корея не признают новую зону, но Китай серьезно настроен защищать ее.

Штаты зону тоже не признали, и вероятно, заключат с Японией договор о военной помощи в случае конфликта. В то же время, государственный департамент подчеркнул, что коммерческие воздушные суда США будут подчиняться требованиям Китая, чтобы избежать жертв среди мирного населения.

Таким образом, кто на чьей стороне до конца не понятно - так всегда и бывает в подобных ситуациях. Но Уильям Фоллон, бывший глава Объединенного командования вооруженных сил США в Тихоокеанском регионе, отметил, что китайские зоны накаляют обстановку и могут привести к нежелательному конфликту. Что случится, если японские и китайские военные самолеты будут вынуждены открыть огонь друг по другу? А если китайские военные начнут обстреливать гражданские суда, чтобы заставить их совершить посадку? В свою очередь, неоднозначная реакция Штатов лишь усиливает потенциальную угрозу конфликта.

Из истории Первой мировой войны мы знаем, что даже самые незначительные на первый взгляд события могут быстро разрастись то масштабов мировой катастрофы. Европе так и не удалось до конца оправиться от последствий той войны, хуже того, через 25 лет грянула новая беда. Сегодня в Китае у руля Си Дзиньпин, убежденный националист, в Японии - Синзо Абэ, не менее убежденный националист, США обещают поддержать Японию в случае нападения, а над миром нависла очередная угроза разрушительного конфликта. Конечно, еще рано считать подобное развитие событий неизбежным.

Напротив, оно маловероятно, но вполне возможно, еще более возможно, чем месяц назад. Тут опять можно провести параллели с Германией. В начале 20 века, когда страна инициировала гонку вооружения с Великобританией. В 1911 году немцы отправили военный корабль в Морокко в ответ на интервенцию французов в эту страну. За этим решением стояло желание проверить на прочность взаимоотношения между Францией и Великобританией. В конечном счете, оно лишь укрепило альянс, также как китайские действия сейчас укрепляют дружбу между Японией и Южной Кореей, с одной стороны, и со Штатами - с другой. Теперь США сильно обеспокоены желанием Китая упрочить свое военное могущество в регионе.

Но зачем китайскому президенту такие провокации? Учитывая его растущую популярность внутри страны, можно предположить, что г-н Си принял это решение осознанно, вероятно, намереваясь и дальше двигаться в этом направлении. Однако с точки зрения беспристрастного наблюдателя, преимущества контроля над безжизненными скалами сильно преувеличены, а риски - столь же сильно недооценены, особенно для страны, которая только что начала сложные экономические реформы, уже глубоко интегрирована в мировую экономику и стремится стать страной с высоким уровнем дохода. Но именно таким вопросом задавался Норман Энджелл, английский либерал, в 1909 году в своей книге «Большая иллюзия». Он вовсе не утверждал, что войны между крупными европейскими державами не будет.

Он бы не настолько глуп. Но он был уверен, что эта война совершенно бессмысленна и не нужна никому, в том числе и победителям. Присоединение новых территорий позволит жителям и правительствам победивших стран некоторое время купаться в лучах славы, но никак не поможет повысить их благосостояние. Его слова оказались пророческими: да, война все-таки была, но она разрушила все, участвовавшие в ней страны. Сейчас мы тоже ломаем голову над тем, зачем Китай пытается захватить горстку пустынных островов. Стоит ли овчинка выделки? Да, вероятно, ему сойдет это с рук на этот раз, может быть, даже и в следующий. Но каждый такой случай накаляет обстановку. Что же может оправдать потенциальные потери?

Военные эксперты считают, что в случае открытой конфронтации Китай проиграет. Экономика страны сильно выросла, но она все еще меньше экономики США, не говоря уже о США и Японии вместе взятых. Более того, Штаты по-прежнему контролируют моря. В случае конфликта, они могут отрезать Китай от остального мира, а также секвестировать добрую часть ликвидных иностранных активов Китая. Экономические последствия больно ударят по всему миру, но Китаю, без сомнения, придется хуже, чем США и их союзникам.

В конечном счете, Китай - это исключительно открывая держава с коэффициентом торговли по отношению к ВВП выше, чем в США или Японии. Но у страны нет собственных ресурсов, поэтому она зависит от импорта целого ряда жизненно важного сырья. Китай, конечно, быстро развивается в технологическом плане, но он все еще сильно зависит от иностранных ноу-хау и инвестиций, гораздо больше, чем остальной мир от китайских навыков. Конфликт вынудит многие западные и японские компании уйти из Китая и поискать местечко поспокойнее. Более того, иностранные валютные резервы страны, равные примерно 40% от ВВП также, по определению, находятся за границей. Очень многое будет поставлено на карту.

В конечном счете, выражаясь словами Энджелла, Китаю нет смысла разжигать войну. Взаимная выгода от роста объема торговли и экономической независимости на порядок выше, и убедительнее, чем призрачные блага от владения островными территориями. Но то же самое можно сказать и о Первой мировой. Никакие выгоды не способны оправдать разрушений.

Но увы, история говорит нам о том, что противоречия между статусом кво и честолюбием новой власти часто ведет к глупому и никому не нужному конфликту с катастрофическими последствиями. Еще Фукидит, великий историк античности, утверждал, что тяжелая Пелопоннесская война была спровоцировала страхом Спарты перед растущей властью Афин. Националистические амбиции в основе прошлых войн - часть человеческой природы. Но это опасная игра. Во имя долгосрочных интересов китайского народа, г-ну Си стоит одуматься и... остановиться.

Мартин Вулф
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

FxSight

воскресенье, 8 декабря 2013 г.